售价不高、区域性太强一直是黄酒企业面临的难题,古越龙山近年来为高端化付出不少努力,但经营结果并不理想。
3月28日晚,古越龙山发布2023年财报,公司实现营业收入17.84亿元,同比增加10.11%;归母净利润为3.97亿元,同比增加96.47%。
事实上,古越龙山利润翻倍式增长并非依靠业绩提升,而是获得沈永和酒厂房屋拆迁的补偿款和持有的龙山电子49%股权转让款,合计高达2.05亿元。其扣除非经常性损益后的归母净利润仅1.91亿元,比上年同期增加5.15%。
古越龙山2023年业绩预告
古越龙山2023年年报
业绩目标三度落空
2021年,古越龙山定下的目标是“2021年力争酒类销售增长20%,利润增长20%”,不过该目标并未成功实现。随后在2021和2022年年报里,古越龙山给2022年和2023年均定下了相同目标即“力争酒类销售增长12%以上,利润增长12%以上”,然而2022年公司酒类营收增速为3.41%,2023年为10.52%。
如此来看,古越龙山已经连续三年未实现年度目标。
事实上,这样的业绩还是在公司大力“砸钱”营销下实现的。2023年,古越龙山销售费用为2.47亿元,同比增长37.37%,公司解释称,主要是本期广告及业务宣传费等增加所致,该项费用同比增加了超1700万元。
作为“黄酒一哥”,古越龙山的主营业务收入主要来自于黄酒销售,占主营业务收入的96.73%。
然而,近年来黄酒行业发展情况不容乐观,自2019年达到最高点后,黄酒产业就在不断下探。
据中国酒业协会数据,2023年1?12月,81家纳入到国家统计局范畴的规模以上黄酒生产企业,累计完成销售收入85.47亿元;行业整体营收规模从2017年的195.85亿元,逐渐下降至2023年的85.47亿元,六年复合增长率下滑12.91%。
古越龙山称,在当前酒类总量持续下降、行业整体终端需求较为疲软的阶段,白酒、啤酒等其他酒种及一线酒企的强劲,对黄酒品类及企业造成一定的挤压,加速推动了行业分化,目前占酒类市场总量不到2%,近年来规上企业数量和规模均有所下降。
拉长时间来看,古越龙山近几年的业绩一直在原地踏步,2019年至2023年,公司营收分别为17.59亿元、13.01亿元、15.77亿元、16.2亿元、17.84亿元;扣非净利润仅从2019年的1.8亿元增至2023年的1.91亿元。
即便如此,古越龙山仍然为2024年定下了“力争酒类销售增长12%以上,利润增长12%以上”的目标。然而,连续三年“折戟”后,该目标能否实现还需要打上一个问号。
高端化布局成效弱
售价不高、区域性太强一直是黄酒企业面临的难题,目前,黄酒的主流价位在10元?30元左右,较白酒动辄上千的价格差距较大。
为了摘下低价标签,近年来古越龙山为高端化做出了很多的努力。
首先是产品定价方面,2023年11月29日古越龙山发布公告宣布对部分五年陈及以下普通产品涨价2%?5%。据不完全统计,2016年至今,公司已经7次披露价格调整,每次的提价幅度在2%?20%不等。
不过,提价策略对公司的利润水平影响有限,古越龙山也在上述公告中也表示,“本次部分产品调价由于酒类市场竞争激烈及成本上涨因素,因此产品调价不一定使公司利润实现增长。”
除了涨价之外,公司还推出了各种高端产品,其中就包括“国酿1959”系列、“青花醉”系列,以及核心大单品“只此青玉”等产品。其中1959白玉版售价1959元/瓶,直接瞄准千元以上价格带,对标飞天茅台。
财报显示,2023年古越龙山中高档酒实现营收12.43亿元,同比增长12.42%,占酒类营收的72.02%,主要代表品牌为中央库藏、清醇、国酿、青花醉系列;普通酒实现营收4.83亿元,同比增长21.34%,主要代表品牌为500ml、600ml加饭花雕酒。
从销量来看,2023年,古越龙山中高档酒产品实现销量5.24万千升,同比增加7.16%;普通酒产品的销量为8.99万千升,同比增加14.52%,普通酒的销量占比超六成。相较之下,古越龙山中高档酒的销量增长较为缓慢。
中国食品产业分析师朱丹蓬表示,对黄酒企业来说,黄酒高端化布局的节点还没到来,对体量不大、综合实力不足的企业来说,布局高端化对其利润的蚕食会十分严重。
值得注意的是,古越龙山普通酒的产销率为48.29%,中高端酒的产销率为85.14%,即使当前实际产能已能满足目前销售规模,古越龙山依然还在大举扩产。
据了解,古越龙山黄酒产业园项目(一期)工程计划投资19.42亿元,报告期内已投资4.95亿元,累积投资也已经达到12.13亿元,报告期内的投资额已超当期归母净利润。
本文源自国际金融报